全球最大碳排放生意市场即将揭开面纱

2021.04.20
中国证券报

市场架构浮出水面

作为推进碳达峰、碳中和目的实现的主要抓手，今年以来，天下碳市场建设步入快车道。

自去年12月以来，生态情形部已麋集宣布碳排放权生意管理步伐、配额计划、重点排放单位名单、核算、核查等一系列文件。

3月18日，生态情形部应对天气转变司副司长陆新明透露，将加速天下碳市场建设，推动《天下碳排放权生意管理暂行条例》立法审查进度，争取今年出台。做好天下碳市场发电行业第一个履约周期事情，争取在今年上半年实现碳市场线上首单生意。

凭证生态情形部的安排，开市在即的天下碳市场总体架构正逐渐清朗。

“天下碳市场建设接纳‘双城’模式，即上海认真生意系统建设，湖北武汉认真挂号结算系统建设。”刘杰先容，上海和湖北在做好系统建设的同时，还划分肩负天下碳生意机构和天下碳挂号结算机构建设事情。在股权架构方面，将划分以上海和湖北指定的实验机构为主导，其他联建省市自愿配合加入的方法。

在生意系统的总体设计上，刘杰体现，该系统团结了试点市场履历和海内金融市场生意系统建设履历，凭证国家级生意系统开展计划设计。现在系统已基本建设完成，正抓紧开展系统间的对接联调测试及模拟生意，为生意启动做好系统准备。

同时，注册挂号系统也已整装待发。“现在，2225家重点排放的电力企业已基本完成开户事情。”湖北碳排放生意中心相关认真人体现，注册挂号系统肩负碳排放权确权挂号、生意结算、分派履约等营业，处于天下碳排放权生意支持系统焦点位置，对包管天下碳排放权生意顺遂运行具有举足轻重的作用。“天下注册挂号系统落户湖北将汇聚大宗金融资源和工业资源，发动湖北绿色金融业和低碳工业快速生长，有利于湖北建设天下碳生意中心和碳金融中心。”该人士称。

从笼罩规模看，作为碳排放大户，电力行业成为市场先行军。“凭证国家总体安排，天下碳市场首批以发电行业起步，‘十四五’时代，预计石油、化工、建材等八大重点能耗行业都将被纳入到碳市场。”刘杰体现，届时配额发放放量将使我国碳市场成为全球最大碳排放生意市场。

为提升天下碳市场活跃度，产品及服务立异亦成为下一阶段重点。

“将逐步推出碳金融衍生品，如碳远期、碳期货等金融产品生意，推进形成多条理碳市场。”刘杰透露，下一步将探索引入金融机构入市举行生意，未来八大行业控排企业约8000至10000家，再加上投资者的引入，将给提升市场流动性带来很大助力。

国融证券剖析称，凭证现在设计规模展望，天下碳市场市值可能抵达1500亿元左右，如思量到碳期货等衍生品生意额，规�？纱�6000亿元左右。

地方试点与天下市场并存

早在2011年，国家发改委选择北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、深圳7个省市开展碳排放权生意试点。2016年，福建碳市场启动。现在，天下共有8个地区在开展碳排放权生意试点。

数据显示，阻止2020年11月，各试点碳市场累计配额成交量约为4.3亿吨二氧化碳当量，累计成交额近100亿元。

由于各试点碳市场规则不统一、政府干预水平纷歧、碳配额价钱差别较大等因素，建设天下统一的碳生意市场已迫在眉睫。

生态情形部宣布的《碳排放权生意管理步伐（试行）》划定，纳入天下碳排放权生意市场的重点排放单位，不再到园地方碳排放权生意试点市场。

随着天下碳市场即将启航，地方试点市场将何去何从？

“上海区域市场现有发电企业将直接划入天下碳市场，天下性市场和现有地方试点市场将并存。”刘杰体现，在天下碳市场启动后，对区域碳市场确实将爆发一定的分流作用，但现在区域碳市场行业规模和主体门槛较天下碳市场而言均更普遍，未纳入天下碳市场企业可继续加入区域碳市场，通过市场化方法举行碳管理。

“在首批电力行业启动生意后，八大重点行业的企业将逐步从试点市场划入天下碳市场。”湖北碳排放生意中心相关认真人体现，在天下碳市场启动后，尚未被纳入天下市场行业的企业将继续在试点市场举行生意。现在，湖北碳市场有十几个行业的企业继续在区域市场里运行。

事实上，各地试点市场在做好对接天下市场的同时，正起劲钻营刷新立异与转型生长。

“国家统一碳市场正在逐步建设，现有区域碳市场加速刷新与立异势在必行。”刘杰体现，上海碳市场在服务好区域内现有碳排放生意事情的同时，在碳金融方面做出许多新探索，好比推出配额质押、碳基金、碳信托，以及借碳营业、碳远期产品等。地方先行实验，可为天下碳市场提供成熟履历。

北京绿色生意所董事长朱戈体现，北京碳排放权生意试点自2013年11月开市以来，已平稳运行七年有余，起源建设起“制度完善、市场规范、生意活跃、羁系严酷”的区域性碳排放权生意市场。北京碳市场将一直总结完善试点事情履历，为天下碳市场建设和生长一连提供有力支持。北京绿色生意所将全力推进自愿减排生意平台建设和绿色金融生长事情，为通过绿色金融服务北京市和国家实现碳达峰、碳中和愿景目的孝顺平台力量。

湖北碳排放生意中心相关认真人体现，下一步，将加速推进天下碳市场注册挂号平台建设事情，搭建“湖北低碳工业综合服务平台”，建设“长江国际低碳工业园”，提倡设立200亿元的“湖北省低碳工业生长基金”，构建多条理绿色金融工业链等，让市场化机制施展最着述用，助力情形、经济双赢生长。

加速推进顶层设计

全国碳市场启动在即，进一步完善制度规则，加速推进顶层设计乃当务之急。

厦门大学中国能源经济研究中心教授孙传旺体现，天下碳生意市场建设需以政府的顶层设计为依据，自上而下地构建控排系统，包括构建统一的市场规则，明确统一系统下的各级主管机构羁系职能，建设统一的标准化核算系统。

“应加速完善立法系统和管理机制，推动天下碳排放权生意管理暂行条例尽快出台，增强多部分协调。”刘杰以为，在提升碳市场活跃度方面，应合理确定配额总量和分派制度，团结“3060目的”思量国家配额总量设定，尽可能接纳较量合理的配额分派要领，适时引入配额有偿发放机制。应进一步健全生意市场机制，以配额现货生意起步，富厚生意品种和生意方法，扩大市场主体规模。严酷管理生意市场，充分尊重市场价钱纪律。应增强生意市场羁系，探索建设生意羁系机制和危害管理机制，注重各部分协同，增强事前事中事后羁系。

中央财经大学绿色金融国际研究院院长王遥建议，推动“总量控制生意”机制施展作用，在总量相关政策进一步完善的基础上，充分验展生意机制作用，勉励更多利益相关方加入，形成市场流动性和有用的碳定价机制，充分验展碳市场金融属性。

在碳定价机制和生意机制方面，中金公司首席经济学家彭文生以为，基于绿色溢价的剖析批注，对高排放、低溢价的电力、钢铁行业而言，其碳排放合计占总排放量的62%，更适合接纳碳市场定价机制。对低排放、高溢价的交运、化工等行业，可能更适合接纳碳税定价机制。他建议，构建以“拍卖+期货”为焦点的碳市场生意机制，在配额分派环节推行以拍卖为主的生意机制，在配额生意环节引入期货等衍生品。

彭文生体现，统一的碳市场可能带来的一些问题值得关注，如污染物可能会随着碳排放的地区性转移而爆发流动，可能导致污染物排放扭曲；天下统一碳市场与情形政策可能保存激励不相容问题。怎样实现碳市场与电力电价刷新协调推进，可能需要举行审慎的价钱机制设计，思量特殊研究出台具有针对性的羁系政策。因此，在通过碳市场推动碳减排的同时，也应尽快团结剖析种种相关市场交互效应，评估种种羁系内容真实本钱，阻止对某个专一市场的羁系造成事与愿违的外部性。

泉源：中国证券报文| 刘丽靓

转发：风能专委会CWEA公众号

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